【A觀點】網飛財務科普- 到底有沒有賠錢？ - 歐美

鑑於很多網友認為Netlfix在賠錢、常常聽到它負債累累，所以今天【A觀點】決定來發表
我的見解，用淺顯易懂的語言，科普它財務狀況到底是怎麼回事。
（大概一般高中生都可以聽得懂。）

所以Netflix到底有沒有賺錢？簡短的答案是：「帳面」上賺錢，而「實質」上沒人知道。

這樣講很奇怪，但實際上就是沒人知道，連Netflix自己的財務長可能都無法100%肯定。
（不過幾乎所有的公司都是這樣，沒人100%確定到底有沒有賺錢，而Netflix這個症狀可能
更嚴重一點。）


要解釋為什麼會這樣，首先先看它每年的財務報表：
https://www.macrotrends.net/stocks/charts/NFLX/netflix/net-income

很顯然，Netflix從2005年開始每年有盈餘，而且越賺越大，2016賺了1.87億美金、
2017賺了5.59億美金、2018賺了12.11億美金，而且幾乎所有分析師都認為
會越賺越多，所以當然是個賺錢的公司。

（而且實際上，Netflix是地表上唯一串流賺錢的公司，其他都在賠，可以說是Netflix
exceptionalism。）


「帳面」上解釋完了，「實際」上呢？ 常常聽到的燒錢、貸款負債、負現金流
（Negative cash flow）到底是怎麼回事？為什麼每年獲利超過12億美金的公司，會一直
有人擔心它快破產了？


很簡單，首先就要解釋「帳面」是怎麼算的。


拿2018年舉例，帳面上它賺了12.11億美金，這12.11億"不全然是"
「2018年所有收來的錢- 2018所有花出去的錢。」

它實際上可能是：
「2018年所有收來的錢 - 2017年所有花出去的錢。」= 12.11億

這樣聽起來很奇怪，但其實一點也不奇怪，這是很正常、很合邏輯的帳面操作，所有公司
「盈餘」都是這樣算的。

因為Netflix 2018年播出的節目，收益自然是發生在2018年後，即使可能2017年就要付錢
製作，但在算「2018年賺多少錢」時，成本（2017年就付了）自然是算在2018年比較合理
，不然"收入、成本"會對不起來、沒辦法真實反映「2018年的節目到底是賺錢還賠錢」。

所以Netflix 2018年利潤12.11億，邏輯原則上 =
「2018年播出的節目收益 - 2018年播出的節目成本(2017年就付清)。」=
「2018年賺來的錢 - 2017年花出去的錢」

也就是2017年花出去的錢（製作2018的節目），影響的可能是2018年的利潤而非2017。


上面是超級簡化的結果，實際上12.11億的由來可能更奇怪，它說不定不是
「2018年賺來的錢 - 2017年花出去的錢」這麼單純。
實際上可能「2018利潤12.11億」=
「2018賺來的錢 - 30% 2018年播出節目的製作成本
- 20% 2017年播出節目的製作成本 - 10% 2016年播出節目的製作成本」

（沒錯，2018年播出節目的製作成本，"帳面上"可能只有30%會算在2018年盈餘裡，剩下
70%可能由2019、2020的利潤（帳面上）分攤。）

這樣聽起來很奇怪，但其實一點也不奇怪，這是很正常、很合邏輯的帳面操作，所有公司
「盈餘」都是這樣算的。(這種操作叫做amortization)


這麼做背後的邏輯是：一個Netflix的節目，雖然2018年播出，但它的"收益"不會只存在於
2018年，可能2018~2028年間，這個節目都會不斷為Netflix帶來收益。

因此若這個2018年播的節目，成本在2018年帳面就全部算下去的話，那它2019年帶來的收
入怎麼辦？難道要在2019算“不勞而獲”0成本的收入嗎?
（所以2019年投資報酬率，因為0成本所以是無限倍？可是明明花了一筆錢才做出來的啊）

所以位了真實反應出「收益、成本」間的關係，Netflix在記帳時會考慮這個節目2018年帶
來的收入、預估2019年帶來的收入、預估2020年帶來的收入...等等，把成本分散在各年間
，來相對更準確的計算「2018年利潤」、「2019年利潤」、...等等。

（比如Netflix可能預估一個節目，"一生"會為Netflix帶來1000萬收入，其中300萬是2018
賺的、200萬是2019年賺的、100萬是2020年賺的...等等。假設製作成本是500萬，則
Netflix在算2018年利潤時，可能2018成本就只會算500萬*30% =150萬，而剩下的成本先
2018帳面上不管，等算2019年利潤、2020年利潤時在算進去。）

（這個預估可能每年會調整、是滾動式的，比如2019算利潤時預估一次，2020算利潤時又
會根據2019年的狀況重新預估一次，目的就是要盡量真實反應出"收益、成本"間的關係）


而這個成本到底怎麼分佈在各年、怎樣才能反映每年的收益，就必須仰賴專
業會計師、從業人員的經驗判斷，所以我一開始說，沒人100%確定Netflix
底賺不賺錢，因為沒人知道到底每個節目未來收益會怎樣。

尤其Netflix又是比較新的產業，它預估的利潤模型到底準不準，老實說根本沒人知道，只
能等時間去考驗。


以上就是"帳面上"2018利潤到底怎麼算出來的，而一般所謂的「現金流」（cash flow），
則是「實際的金錢進出」，像Netflix2018年的現金流約是-30億美金，代表
「2018年收來的錢- 2018花出去的錢（可能是為了2020年的節目）」= -30億
即使實際上2018年賺了12.11億。

這就是為什麼很多人擔心Netflix會破產，因為它2018年現金流是-30億，雖然今年理論上
2018賺了12.11億，但萬一往後收益都跟它預估的不一樣怎麼辦？未來的新節目沒賺錢怎麼
辦？


簡單講最後結論，Netflix雖然2018年現金流是負的（2018所花的現金比賺到的
現金還多），但那是因為它砸錢投資未來的節目，用"已經"播出的節目來看，Netflix
是賺錢的（目前收入>已播出的節目花費），而且已經連續賺了至少13年，代表這13年
來節目以賺錢來講是成功的，且2018還賺了12.11億、大部分人都預估未來會賺更多。

（當然必須仰賴Netflix的計算成本方式符合實際、未來節目的收益符合預期。）
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（以下比較題外話，雖然有點長。）

至於我現在對Netflix的未來預估，就是沒有預估，不過我希望Netflix可以把愛奇藝從臺
灣趕出去。

而且把愛奇藝趕出臺灣是有可能的，首先中國經濟本身就越來越糟，很多消費不是衰退就
是幾乎停滯，且每年16~65歲的壯年人口都在減少、很快就會開始整體人口減少。

（人口衰退，代表中國經濟狀況只會越來越惡化，且世界能越來越少中國人，真是地球的
福氣。）

（反觀美國、英國、法國等發達國家，人口都將越來越多，尤其美國的人口金字塔比例超
級漂亮、青春洋溢，不像中國很快就要老態龍鍾。再加上印度、印尼、菲律賓等英語流利
國的經濟、人口高速成長，中國毒瘤文化只會越來越弱小，歐美文化、英文，搭配上各種
在地文化相對影響越來越大，間接影響就是愛奇藝越來越廢。）


像香港雖然有中國毒瘤文化，但由於跟歐美文化親近，Netflix顯然比愛奇藝受歡迎很多。
（過去30天，Netflix 在香港iOS app排名，大概都介於30~40名間，而愛奇藝大概介於
80~120間。）
https://i.imgur.com/CzgbVpv.png
https://i.imgur.com/rionKQk.png


而印度大學都完全英語授課，印尼、菲律賓也受很多西方文化薰陶，比如網路上很多人做
訪，都可以顯現出這三國的"西化程度"，很多印度人在美國根本毫無違和感，就算口音很
怪也能很自然融入，比如現在Google的CEO Sundar Pichai。

你會發現，很多韓劇相關英文留言，仔細去查就會發現其實是印尼人留的，印尼還有一堆
國中甚至不教當地語言只上英文，而印度、菲律賓等也英文超級流利。
https://youtu.be/dJgoTcyrFZ4
https://youtu.be/FZculEaEEmg


間接影響就是Netflix在菲律賓很紅，Android近30天app都排名30~40名左右，iOS則排名
10~20名。2018/12月左右Bird Box、You很紅的時候，還爬上了第一名好幾天：
https://i.imgur.com/XNNgWgg.png
https://i.imgur.com/ZscWJJQ.png

南美等拉丁圈，本身就是"西方文化"的一部分就更不用說了，Netflix早就紅到半天邊。簡
單講，就是由於西方文化相較於中國會越來越強勢，愛奇藝的能量相比Netflix只會越來越
爛。


而且實際上，Netflix本身就跟西方文化不見得相關，只是那方面特別強勢所以比較容易注
意到，像是在韓國，Netflix早就已經自成一股勢力。

2018年12月，韓國Netflix的訂閱數，韓媒預估超過90萬。而2019年1月，光那個月Netflix
的Android App就有127萬韓國人使用，目前趨勢是每三個月韓國用戶數多20~30萬，已經持
續了超過一年。
http://bit.ly/2FE7www

根據Appannie的預估來看，Netflix在韓國近三個月，iOS幾乎都排20名以內、Android 30
名以內也是家常便飯，而且「李屍朝鮮」上映的那幾天（1/25~2/15）幾乎都是前5名，早
就證明Netflix是跨越文化、種族的國際公司。
https://i.imgur.com/dRMcapn.png
https://i.imgur.com/Rxc52vF.png


也就是Netflix在韓國已經有一定勢力，且會越來越強大，目前看來大製作的國際播映權，
幾乎都會在Netflix手上（陽光先生、阿爾罕布拉宮等等，都是韓劇預算前三名高的製作）
，外加越來越多自製韓劇（2019年目前確定會上映的有 李屍朝鮮、因為初戀是第一次、
IU的persona、LOVE ALARM、保健教師安恩英，至少我現在查到的確定5部，下半年一定還
會再多宣布。）我合理推估2020自製韓劇會變兩倍，也就是超過10部會上映，數量上已經
相當一個韓國大電視台，且精緻度一定更高。


以上是從世界的文化、經濟面分析，再來回到臺灣本身，臺灣人大部分都瘋韓劇，上面已
經講了，Netflix已經跟韓國人融合為一部分，Netflix的目標本來就是所有種類的節目，
沒Netflix根本就無法好好看韓劇，這種狀況再2020以後將會更加嚴重，因此這方面完全不
用擔心。（Netflix 2018/5月才成立韓國的辦公室，認真做韓劇還不到一年而已，已經有
這樣的成果。）

數了一下，Netflix臺灣的韓劇數量為129部，愛奇藝才121部，數量上愛奇藝已經被電爆，
畫質更不用講，Netflix有4k、愛奇藝只有低畫質的假1080p，且如前面所述，Netlfix韓劇
方面會越來越強大，差距兩年後將明顯到無法忽視。


美劇就更不用說了，查了一下，愛奇藝美劇全部才7部，還把不同季拆開放、視覺假裝成好
幾部幾部，爛到快笑死。而且我自己感覺，現在20~30歲，可能因為接觸較方便的關係，喜
歡美劇的程度大於30~40歲，而30~40歲又高過40~50歲，所以美劇在臺灣絕對會越來越受歡
迎。

（比如前幾天的愛X死X機器人，在超立方的YouTube介紹竟然超過200萬人觀看，嚇一跳）
https://www.youtube.com/watch?v=d4C3em42I9E


唯一愛奇藝在臺灣可能有點競爭力的，只有噁心的中國古裝劇，不過習近平本來就是千載
難逢的蠢蛋，經濟搞得亂七八糟不說，竟然開始嚴審中國古裝劇，簡直是自廢武功。
（而且Netflix也不是沒上中國的戲劇(雖然我希望完全不要進)。）


然後回到台劇的部分，2019年我查到的Netflix已經確定自製3部台劇（罪夢者、極道千金
、彼岸之嫁），2020我認為很可能會超過5部甚至更多，且目前上架76部台劇(愛奇藝只有
75部)，畫質就不用提了，跟韓劇一樣，Netflix有4k、愛奇藝只有低畫質的假1080p。
對臺灣的支持來講Netflix絕對大勝。


更棒的是，從近一年臺灣的Google Trend來看，2019/3/15以後，Netflix搜尋度已經超過
愛奇藝，跟去年同一時間相比，Netflix搜尋度漲為360%、愛奇藝則只剩去年63%。
https://i.imgur.com/HPotwJ6.png

加上愛奇藝被發現根本一開始就是違法上架，綜觀分析，2020愛奇藝在臺灣開始越來越衰
退，最後爛到irrelevant不是夢！

(再題外話，不只愛奇藝，抖音可能很快也會變irrelivent，從以前到現在根本就只是
狂打廣的成果，不過這篇主要是分析Netflix，就不多做贅述。)


＠以上言論純屬【A觀點】，如有不雷同，實屬巧合。
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(是說這篇原本昨天就發，結果編輯的時候不小心刪了，還好我有邊編輯邊存擋，連留言也
可以恢復XD)


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也就是我的觀點。 不過我沒有要發展成網路品牌，只是覺得好玩所以模仿，也就是以後我
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