中國電影院投資過熱？ - 電影院

原來標題：中國電影院投資過熱？

新聞來源（簡體）：

http://www.cnci.gov.cn/content%5C2010108/news_60017.shtml

http://www.cnci.gov.cn/content%5C2010108/news_60017_p2.shtml

http://www.cnci.gov.cn/content%5C2010108/news_60017_p3.shtml

http://www.cnci.gov.cn/content%5C2010108/news_60017_p4.shtml

文／劉陽

　　　　　　　　　　前言

　　進入2010年，《關於促進電影產業繁榮發展的指導意見》、《關於推進國有電影
院線深化改革加快發展的意見》等一系列政策讓很多投資者看到了目前國內電影院建
設的巨大潛力 ，加之近年來中國電影票房每年以30%左右的速度增長，一時間，電影
院建設成為資本追逐的熱點，一大批新建影院在全國各地破土而出。

　　據統計，2010年上半年，全國新增銀幕596塊，接近2009年全年626塊的增長水平
。據業內人士預測，2010年全年中國新增銀幕總數將突破1000塊，到2010年年底，全
國銀幕總數有望接近6000塊。

　　在這一輪影院投資熱中，大量電影行業外部的資金湧入影院建設領域，在政策和
媒體報導的引導下，他們更多地將二三線城市作為掘金寶地。然而，不少業內人士卻
擔心，目前的電影院投資「過熱」狀態有可能誘發資本泡沫。在這個影院投資的高溫
季節，市場正在呼喚冷靜與理智的回歸。

　　　　　　　　　　一線城市是否已經飽和？

　　　　　　　　　　影院分佈不均衡才是真正問題

　　在新一輪的影院投資熱中，北京、上海、廣州等一線城市似乎並不是最讓資本興
奮的熱點。在不少投資者看來，相對於尚處「蠻荒」狀態的二三線城市來說，一線城
市的影院保有量幾近飽和，這在一定程度上成為他們規避一線城市的最好理由。

　　然而，雖然這樣的觀點在目前的市場上頗為盛行，不管是老牌的北京新影聯院線
，還是剛剛涉足影院建設的華誼兄弟，在今年的發展計劃中，都不約而同地啟動了位
於北京的新建影院項目。「目前中國的銀幕增長速度，在世界範圍內都是前所未有的
。但只要稍微計算一下就不難發現，不管是一線城市還是二三線城市，市場的缺口還
是非常大的。」北京新影聯影業有限責任公司總經理黃群飛說。

　　按目前中國擁有5500塊銀幕計算，城市人口中將近13萬人才擁有一塊銀幕。即使
在國內目前擁有銀幕數最多的北京，2009年底銀幕總數仍不到400塊，平均約4萬人才
擁有一塊。而據瞭解 ，作為世界上電影產業最發達的國家，美國目前擁有近4萬塊銀
幕，平均每8000人就擁有一塊銀幕。在與我國電影產業發展水平較為相似的韓國、新
加坡、日本等國家，基本上平均兩三萬人就擁有一塊銀幕。按照這個目標，中國的城
市電影市場至少可以容納3萬塊銀幕，而目前存在的近25000塊的缺口，即使按照每年
新增1000塊的速度增長，也還需要25年才能填補，如果要趕上美國的水平，則至少還
需要三四十年。

　　業內人士指出，對於一線城市來說，當前影院建設存在的最大問題並不是市場飽
和，而是影院區域分佈上的失衡。以北京中關村地區為例，目前，在不到兩平方公里
範圍內，就密佈著近70塊銀幕。與此同時，北京南城，以及近郊的亦莊、門頭溝、大
興、豐台等地，電影院卻少得可憐。這種分佈的不平衡同樣也存在於上海、廣州等大
城市。「現在的投資者都盯著含金量最高的商圈，但是如果影院過於密集，需求再旺
盛的地區也會消化不良。」 UME國際影城總經理陸遙說。

　　然而，影院在一線城市局部地區的扎堆在某種程度上也是無奈之舉。「總的來說
，電影院的建設和開發還是比較被動的。」陸遙說。「我們都知道亦莊、方莊有需求
，但投資電影院往往不能從蓋房子開始。影院對建築的結構有特殊要求，並不是所有
樓盤都適合。我們還是在被動地等待好地段、好項目的出現。」

　　好地段、好項目畢竟是有限的，一旦出現，則引發了一線城市影院投資不得不面
臨的另一個問題——房租上漲帶來的經營成本激增。

　　「前不久天津有個項目，有20多家去競標，我們的一個合作夥伴也去了，他開出
了前所未有的高價，結果還排在第十幾名。目前的情況就是，項目少，熱錢多，大家
跑馬圈地只有搶，越搶價位就越高。」黃群飛表示，五六年前他做北京新東安影城、
新世紀影城、東環廣場東環影城等項目 ，租金不高於影院票房收入的10%，最高不會
超過15%，但是現在最高已經達到25%。「經營成本激增，影院能拿到手裡的收入越來
越少，投資回收的週期越來越長，這在無形中加劇了投資的風險。」

　　華誼兄弟總裁王中磊認為，房地產租金快速上漲帶來的資本泡沫，造成了目前影
院投資的「過熱」。「所謂投資『過熱』，並不是說沒有市場需求，而是投資運營成
本過高，使商業槓桿發生了極大的傾斜。」

　　　　　　　　　　二三線城市是否沒有風險？

　　　　　　　　　　市場競爭超前於市場培育是最大的風險

　　今年才開始啟動電影院建設的華誼兄弟，將它的第一家電影院開在了重慶。「之
所以選擇重慶，是因為經過 UME這幾年的市場培育，現在重慶的電影市場已經比較成
熟了。今年不僅是我們，萬達、金逸珠江、新影聯等15條國內知名院線也都進入了重
慶市場。就電影市場而言，重慶已經由我們眼中的二線城市成功躋身一線城市的行列
。」王中磊說。

　　正如王中磊所說，就在2004年，重慶還只是一個全年票房收入僅有2000萬元、只
能拿到很多影片二輪放映權的城市。但進入2010年，重慶已經穩居全國票房收入前十
名省市的榜單，全年票房總收入有望突破3億元，其釋放出來的市場潛力不容小覷。

　　當不少人用羨慕的口吻說起 UME在曾經作為二線城市的重慶掘到了第一桶金的時
候，陸遙卻更多地強調 UME在重慶墾荒的艱辛。

　　2004年， UME進入重慶市場，當時的鑫樂向陽、國泰等幾家老牌電影院都面臨倒
閉或拆遷，地處解放碑繁華地段的一家新建影院開業不到一年也倒閉了，整個行業對
這塊尚處「蒙昧」狀態的市場並不看好。

　　陸遙回憶自己當時在國泰電影院看電影時的感受：「銀幕黑得要命，影廳裡的燈
時亮時滅，到處瀰漫著廁所的臭味，觀眾一邊看電影一邊打電話、聊天。他們沒體驗
過看電影的享受，對看電影的環境沒有要求，我們就是在這樣的基礎上開始在重慶做
墾荒牛的。」

　　 UME進入重慶的第一年，票房收入只有1100萬元，跟片方分完賬，交完房租、物
業費，影院拿到手裡的盈餘所剩無幾。然而，經過多年來堅持不懈的市場培育， UME
在重慶的第一家影院—— UME北城天街店目前已經穩居全國票房前三名，並成為全國
單座票房產出最高的影院。

　　「雖然二三線城市的市場缺口很大，但影院建設像種樹，不是種一棵就能活一棵
。把錢砸進一個影院就等著賺錢，這在任何時候、任何地方都是不可能的，市場是需
要長期培育的，不會自己覺醒。」陸遙說。

　　就在 UME對重慶市場的開拓被作為業界經典案例，受到一致推崇的同時，在新一
輪的影院投資熱中，真正沉得住氣，穩紮穩打進行市場培育的影院投資方卻並不多見
。尤其在業外的投資者中，急於在影院投資中收回成本的情況更是常見。業內人士指
出，市場培育的欠缺，正是二三線城市影院投資中最大的風險所在。

　　「現在很多資本湧入二三線城市，認為市場缺口大的地方就沒有風險，這顯然是
在對市場、對行業不瞭解的情況下做出的判斷。」廣東電影公司總經理趙軍說，「與
一線城市相比，二三線城市的新建影院項目受到資本泡沫和房地產漲價的刺激還不是
那麼大，但居民文化消費能力要小得多。如果缺乏紮實的經營，影院建設的泡沫會很
快到來，一批新影院來不及收回投資就會死去。」

　　　　　　　　　　差異化競爭時代是否已經來臨？

　　　　　　　　　　片源同質化的情況下，影院的差異化發展是不現實的

　　面對如雨後春筍般湧現的新建電影院，不少投資者開始對近在眼前的市場競爭感
到擔憂，於是，許多影院紛紛打出了差異化競爭的口號。但業內人士指出，在目前的
情況下，電影院之間的差異化發展並不切實際。

　　「電影院經營的差異化無非包括票價、片源和服務三個方面，片源的差別無疑是
最根本的。但任何一個片方在發行影片的時候，都不會選擇性地只投給某幾條院線或
某幾家影院，而是希望放映的影院越多越好，實現票房收益最大化。在片源同質化的
情況下，影院的差異化發展是不現實的。」黃群飛說。

　　為了拉開與其他電影院在片源上的差距，一些電影院也開始考慮將更為小眾的藝
術電影納入經營範疇。

　　2010年年初，國內唯一的藝術電影院——百老匯電影藝術中心在北京東直門附近
的萬國城開業。然而，與上世紀80年代盛行一時的藝術電影院所遇到的困境一樣，藝
術電影片源不足的問題一直是制約該影院發展瓶頸。為了解決電影院的生存問題，百
老匯電影藝術中心不得與市場上其他影院同步放映商業影片，這在一定程度上削弱了
差異化發展的力度。

　　與差異化競爭的口號相比，不少業內人士認為，培養影院經營管理人才，才是目
前提高影院經營能力的根本所在。「目前影院經營管理人才的培養遠遠趕不上影院投
資建設的速度，造成了到處挖人，惡性競爭的混亂局面。」陸遙說。

　　對此，王中磊也指出：「以前中國的電影院很少，影院經營管理人才也少，現在
大量倉促培訓的人員都沒有實戰經驗，而剛剛在市場上有點經驗的人，往往又變得價
格很高，無形中提高了影院經營成本。要解決人才稀缺的問題，還需要政府的扶持。」

　　在電影院發展的過程中，院線經營模式的選擇也是至關重要的一環。業內人士指
出，在影院建設受制於房地產開發設計的情況下，如何搶佔先機，在整個影院開發過
程中獲得主動權，也是值得思考的問題。

　　在國內，萬達集團很早就開始注意到商業地產與電影院的互動。2004年12月28日
，第一家萬達影城在哈爾濱開業，此後，萬達集團在多個商業地產項目建設之初，都
將電影院項目提前植入。目前 ，萬達院線已經佔據了全國票房市場份額的15%左右，
成為國內第一大電影院線。據瞭解 ，該院線明年將達到500塊銀幕，從而躋身亞洲第
一大院線。

　　「就院線發展來說，萬達的模式無疑是最理想的——將房地產與影院建設相結合
，可以有效地進行規劃和控制成本，並且所有影院都能實現統一經營、統一管理、統
一品牌、統一排片，這也是美國電影院線的發展模式。而目前，國內採取這種模式的
只有萬達一家，其他大部分院線的經營模式都比較混亂，這為整個院線的經營管理增
加了難度。」黃群飛說。

　　為了改變電影院投資受制於房地產開發的被動局面，目前一些電影院線和投資方
開始採取與房地產開發商主動接洽的方式，而一些有志於進入影院投資領域的房地產
開發商，也開始有意識地在樓盤開發之初就植入影院設計方案，並與一些市場影響力
較大的院線公司進行綁定。「目前來看，院線與房地產企業的合作開發是一種比較好
的模式，通過控制影院投資成本降低投資風險，同時彌補院線公司資金不足、業外資
本經驗不足的缺陷，這方面，誰先走出一步，就有可能獲得差異化發展的先機。」黃
群飛說。

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