【大賣空】眾人皆醉, 我獨醒 - 電影

【大賣空】The Big Short │130分鐘│輔導級｜英語發音

上映日期：2016-1-15

★榮獲本屆金球獎四項提名 包括最佳影片

★超強卡司：克里斯汀貝爾 史提夫卡爾 萊恩葛斯林 布萊德彼特

★本片入圍2016奧斯卡最佳影片、最佳導演、最佳男配角、最佳改編劇本、最佳剪輯獎項


本文出處
http://ariel11920002.pixnet.net/blog/post/442915961



讓我們陷入困境的不是無知，而是看似正確的謬論。」－馬克吐溫

電影用這句開啟了序曲, 亦同「包含著某些真理因素的謬誤是最危險。」－亞當.史密斯

大體上我還蠻喜歡此部的, 若是學商管的都可以看看!!



當然類似的電影, 除了有李奧納多的【華爾街之狼 The Wolf of Wall Street】 ,

還有 【資本遊戲 Capital 】 , 【黑心交易員的告白 Margin Call】 ....等等,

這部主要以2008年次級房貸, 以及雷曼兄弟等多家銀行倒閉為背景,

金融交易市場上, 常充斥著多種雜而亂的訊息 ,

除了專業外,最重要的是還要會懂得看市場的「徵兆」

再加上勇氣, 以及冷靜耐心去等....

跟其他部電影強調的「動作快」,「腦子靈活」,「心夠黑」的公司派稍微不同~

而是站在TOP投資人的角度去看待這個潛藏的金融危機....

某種程度算是小蝦米去對抗資本市場的羅賓漢(!?)勝利...



但不可否認的是, 電影中天才型投資人麥克貝瑞, 是我心目中的投資偶像,

投資,就是要跟別人走不一樣的路!

巴菲特曾說:「當別人貪婪的時候恐懼，當別人恐懼的時候貪婪。」

套用在這部電影還蠻適合的,

所謂的泡沫化就是當你不認為它會泡沫, 它才會一直膨脹 , 膨脹到整個市場難以支撐...
.



究竟一間公司是如何倒?

這部片用站在外圍人的角度去陳述, 這個在2008年讓許多公司接連倒閉的金融風暴....



- - - - 以下內容含有劇情 慎入有雷區 - - - -

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這部片的時間背景拉到美國次級房貸爆發前，何謂次級房貸,

何謂房貸擔保債務憑證? 何謂CDO?

本片用一種黑色幽默的解說方式來呈現 ,

簡單來說,

把一堆單看是垃圾的東西, 重新包裝混合成一個新的產品,

讓人分不清楚裡面到底裝了甚麼東西,

就像是裡面廚師的譬喻,

一條擺了三天已經不新鮮的魚, 加了佐料加了其他青菜蘿蔔等配料,

呈現出來的就是一鍋新的"魚湯"...又是一道新的餐點.



而所謂的次級房貸, 當眾人都認為房市貸款環境很穩很安全,

畢竟對於"住"的人類基本需求僅次於食衣之後,

所以又以「熱手謬論」（The Hot Hand Fallacy) 來形容美國的房市,

認為在此之前, 房市貸款是很穩定,沒有崩盤的疑慮...

照理說應該是一個非常穩定的投資環境!

也舉了1929 - 1933年經濟大蕭條, 股市崩盤...等曾經的歷史

但必須承認, 人是健忘且普遍樂觀的,

「真相就像詩, 但大多數人的人都痛恨詩。」

說明次級房貸非一朝一夕, 或許生在圈內的人都知道房貸很有問題,

但大多時候仍選擇裝盲當作沒看到,

連信評呈現的評等都是很好...

所以有人說不要相信財報數字, 因為都是可以做出來的~



在本片可以看到美國房市, 購買房子是不需要所得證明,

所以連脫衣舞孃也可以購買五六間房子,

且事實上, 很多房子貸款的都是延遲繳款,

再加上浮動利率...

讓整體房市呈現一種多頭的榮景...

再加上只要覺得不會崩盤, 就會把這樣的貸款債券產品 (如同選擇權期貨) 賣得便宜,

因為這樣就可以賠少賺多...



每個人都不斷努力為自己所能支配的資本找到最有利的用途。

當然，他所考慮的是自身的利益。但是，他對自身利益的關注自然會，

或者說，必然會使他青睞最利於社會的用途。
這就像“有一只無形的手”在引導著他去盡力達到一個他並不想要達到的目的。

(亞當．史密斯《國富論》Adam Smith, 1723～1790)



本片簡單來說用了三個角色來跟美國的房市對賭，

分別為：


1.操盤手（聖荷西基金經理人）：麥克．貝瑞（克里斯汀貝爾 飾）

患有亞斯伯格症的麥克．貝瑞, 是裡面天才型投資者, 因為之前的投資經驗,

讓他得到大筆資金挹注而成立傳人避險基金。

在他身上可以看到,

當資金本夠大的時候, 就可以要求保險為你而量身訂做,

找上了高盛,貝爾斯登...等等公司,

接洽的窗口莫不覺得他是個傻子,

要做這看似穩賠不賺的保險, 等於是要賣空放式的擔保債券憑證....

簡單而言, 麥克．貝瑞看到房市貸款的缺口,

甚至或許事實上並沒有那麼多的房市貸款, 但銀行要把餅做更大...

而麥克．貝瑞,有這樣的資金可以操盤, 也是同時要向他的金主報告說明...

所以同樣也是要被質疑, 旁人的心臟沒有像他那麼大顆, 且在等待過程(2005年開始)...

也曾經因為承受不了金流壓力,而被迫賣掉一些資產股票....

以他準備2億元資金, 空當時13億的房市擔保證券, 年周轉現金流為8-9000萬元,

最後投報率 +429%, 最後26億元為片中投報率最高的....


2.小基金證券業（又為避險基金經理人）: 馬克. 鮑恩 (史提夫卡爾 飾）

原本是一個律師, 轉而進入金融業, 對於金融也擁有良好的敏銳度,

看不慣華爾街的一些黑暗現象,

甚至成立另一個曉得基金公司自己操盤,

說話直言一針見血, 但或許會讓主政派不爽.

後來, 才發現原來看似這麼正義的形象,

可能是因為自己的哥哥曾經因為財務困難而走上不歸路,

而對於華爾街或是社會現象, 總是扮演著憤青的他,

實際勘查訪談, 發現房市的增值過於快速,

而承擔房子的下一手又往往被房貸利息壓得喘不過氣,

最後不得不賠售,或是遲繳...所以房市榮景是存在著某種幻象....

這對於身為憤青的他, 當然覺得與不公不義現象對賭是他的必要之一,

人的本性就是追求個人利益,
經濟學之父亞當．史密斯曾說: 貪婪與野心目標的不同, 僅僅在於它們是否偉大,

最後,馬克. 鮑恩猶豫良久後終於決定出清手上全部的空單,

因為某種程度也是踩著他人損失,來得到自己的獲利..

其實跟華爾街的其他人並無二異,

所以他才會說:我一直在想跟我對賭會是誰? 原來是我自己....


片中也出現與馬克. 鮑恩聊天的一個背後是高盛支撐的盤商,

其實就是彼此互相拉抬做價..

有種為什麼某些人的錢就是那麼好賺之感....

雷恩葛斯林飾演一個擺明跟自家銀行對做的角色,

四處推銷次貸債券的信用違約交換,

其實就像是一支股票, 只要沒有變成壁紙, 都會有它的市場,

永遠都有人看漲或看跌...

還蠻好奇它自己有沒有買, 但其實以他的立場穩賺不賠,

推銷成功就有佣金, 不用承擔風險~

唯一面對的風險就是, 可能要面對客戶的質問和客訴...


3.散戶:


我認為這兩位查理蓋勒 ( John Magaro 飾 ) 和 傑米希普利 (芬恩維特羅克 飾 )

是片中的散戶,

到高盛認為自己擁有3000萬是個大戶, (可能3000萬這個數字事實上也是浮誇) ,

不過, 他們就是押對了寶...讓資產最後達到了8000萬...

而幫他們順利賣掉的次貸債券的 銀行家班里克特 (布萊德彼特 飾)

則是透過這次交易一次拿了400萬的佣金,

片中他告誡兩位散戶不要因為這筆交易獲利而感到高興,

跟房市對賭, 事實上也是跟整個美國經濟對賭,

賣空獲利等於是要經濟越崩盤, 他們獲利空間越大...

而其中會有多少家庭因此而受到衝擊影響....

某種程度也是建立在別人的不幸上...


玉米是必需品，銀子只是多餘的。

(Corn is a necessary, silver is only a superfluity.)

在2008年金融危機的時候, 就有人說所謂的股市基金等崩盤,

其實只是帳面上的數字縮水,

對於現實世界的資源並無直接的衝擊影響,

而華爾街玩得其實也就是一種虛幻世界的數字,

本片也算是揭露了...這其實是一個資訊不透明化的世界,

除非, 懂得看「徵兆」, 否則也會成為被雷曼兄弟等倒的其中一個投資者,

而非片中這些幸運從低迷崩盤的市場賺到錢的人...


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如果你要走，我不會留．．
但請記得當我牽你手的時候，我心永留存．
離別並不可怕，回憶會在我心中把你留在最美的時候．
　　

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