有線電視「三空」 市值大滑落 - MOD

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有線電視「三空」 市值大滑落

有線電視產業近四年來市值狂掉，TBC母公司APTT在新加坡掛牌價從2015年高點反轉，現
在跌幅逾八成；中嘉出售價格狂掉230億元。由每戶價值推斷，有線電視市值四年跌掉近8
00億元。業界分析，近年來開放跨區經營後面臨殺價戰、OTT大軍來襲，加上內容貧乏，
是三大關鍵。

觀察有線電視產值，台灣最大有線電視多系統營運商中嘉出售價格從2015年的745億元，
至2018年剩下515億元，以2017年107.5萬戶計算，每戶價值從2015年6.4萬元降至4.8萬元
。


第三大有線電視系統業者TBC上層股東APTT在新加坡上市，2015年股價最高星幣0.9元，到
2018年初降到星幣0.6元，現只剩0.13元，四年內跌掉85%，一年內跌掉78%，市值剩星幣1
.9億元（約新台幣43.9億元）。

第四大有線電視業者台數科股價2016年最高達143元，昨（28）日收盤價112元。大豐電近
期積極進行跨區經營，雖然用戶數從2015年9.8萬戶增至17.3萬戶，但股價從51元跌至35.
7元。

台灣大旗下有線電視用戶事業群台固媒體獲利能力也衰退，2015年稅前息前折舊攤提前獲
利率53.5%，2018年底則是50.24%。

業界分析，以台數科與大豐電股價及用戶數計算，用戶價值約3萬多至4.7萬元。以中嘉出
售價的用戶價值計算，2015年台灣有線電視用戶數約507.9萬戶，用戶價值約6.4萬元，台
灣有線電視市值約3,250億元，2018年有線電視511.7萬戶，用戶價值約4.8萬元，市值僅
剩2,456億元，市值衰退794億元。

有線電視產業發展20多年，近年面臨嚴峻考驗。特別是NCC開放跨區經營，2015年新業者
加入，全國、北都及既有業者大豐電等，從新北市延伸到台北、彰化、高雄等地，跨區業
者所到之處，收視費腰斬再腰斬。

2016年國際及本土OTT業者Netflix、愛奇藝、台灣大myVideo等陸續搶進台灣市場，加上M
OD積極豐富內容，相較之下，有線電視內容沒有太大差異，業者分析，這是有線電視市值
大幅衰退三大關鍵因素。

雖然有線電視系統業者還不認為OTT串流影音服務是對手，但OTT業者敢砸錢做內容、行銷
，加上國際大業者Netflix強搭MOD進軍台灣家庭電視市場，讓頻道業者如臨大敵。OTT利
用科技進行傳播，消費者可免費看一個月、收費彈性隨時可停可恢復、內容比電視新，三
大原因讓OTT業者對掌握網路原生代市場充滿信心。

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